Si la deuda de su tarjeta de crédito viene con una tasa de interés variable que está vinculada a la tasa de oferta interbancaria de Londres, es probable que se vea afectado por la eliminación gradual del índice LIBOR.

A partir de 2021, el mundo financiero se está preparando para alejarse de LIBOR como índice de referencia y prepararse para otro índice, la Tasa de Financiamiento Asegurado a un Día (SOFR), para reemplazar a LIBOR.

Si la tasa de interés de la deuda de su tarjeta de crédito se ajusta en función de los movimientos de LIBOR, que sirve como índice de referencia, en lugar de la tasa preferencial a la que están vinculadas la mayoría de las tasas de interés de las tarjetas de crédito, debe estar consciente del impacto potencial.

El emisor de su tarjeta calcula la tasa de interés que se le cobra sobre la deuda de la tarjeta de tasa variable utilizando la tasa del índice de referencia, que varía según las condiciones del mercado, como base y luego agregando un margen, digamos 10%.

Entonces, este cambio podría tener consecuencias para ti. Si la tasa del índice base aumenta, la tasa de interés que le cobra su emisor y la cantidad de interés que pagará también aumentarán. Hable con el emisor de su tarjeta para averiguar si la transición lo afectará.

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¿Qué hay detrás de la transición LIBOR?

LIBOR ha estado en uso desde 1969. Es una tasa de referencia a la que los grandes bancos solventes dicen que pueden pedir dinero prestado a corto plazo entre sí sin ofrecer ninguna garantía colateral para respaldar el préstamo. Es una tasa promedio que se basa en la información de varios bancos.
Luego de la crisis financiera de 2008, surgieron sospechas de que algunos de los insumos proporcionados por estos bancos fueron manipulados. Parece que tergiversaron sus costos de endeudamiento como más bajos para presentarse como financieramente más saludables de lo que realmente eran. También hubo acusaciones de que algunos de estos bancos estaban tratando de aumentar sus ganancias en contratos vinculados a LIBOR. Los bancos implicados en tales tergiversaciones incluyen a RBS, UBS y Barclays.

Considerando que una tasa de referencia como LIBOR, que sirve de base para transacciones financieras que suman billones de dólares, no debería tener su credibilidad cuestionada, los reguladores de los mercados financieros de todo el mundo iniciaron el proceso de reforma en 2012.

En 2014, la Reserva Federal reunió a un grupo de participantes del mercado (incluidos bancos, administradores de activos, aseguradoras y asociaciones comerciales) para formar el Comité de Tasas de Referencia Alternativas . Este comité ha estado estudiando una alternativa LIBOR y ha recomendado una transición al SOFR.

Según Nathaniel Wuerffel, vicepresidente senior del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, una “tasa de referencia sólida” debería tener tres características principales.

“Primero, un administrador confiable con procesos de producción y supervisión sólidos y resistentes”, dijo Wuerffel por videoconferencia en un simposio del Bank Policy Institute en septiembre. “En segundo lugar, debe quedar claro qué mercado representa la tasa y cómo mide ese mercado. Y tercero, debe basarse en un mercado que sea lo suficientemente profundo y amplio como para que no se seque en momentos de estrés, sea resistente incluso cuando los mercados evolucionen con el tiempo y no se pueda manipular fácilmente .

La ARRC favorece el índice SOFR como reemplazo de LIBOR considerando que cumple con estos criterios. SOFR es una medida amplia del costo de pedir prestado efectivo durante la noche en el mercado de acuerdos de recompra de valores del Tesoro (repo). Este índice se basa en transacciones reales y es elaborado por la Reserva Federal de Nueva York.

Aunque los documentos de su préstamo podrían especificar un índice alternativo, si no se indica, los prestamistas tienen la discreción de usar una nueva tasa de referencia y la LIBOR se vuelve inviable.

Cambios en la divulgación del Reglamento Z para la transición de la ayuda
Se supone que los emisores de tarjetas deben proporcionar información adecuada a los prestatarios sobre sus transacciones de préstamos en virtud de la Ley de Veracidad en los Préstamos, que se implementa mediante la Regulación Z.

La Oficina de Protección Financiera del Consumidor ha elaborado una regla para enmendar ciertas disposiciones de la Regulación Z para facilitar que los prestamistas cumplan con TILA y notifiquen a los prestatarios sobre los cambios en sus términos de préstamo como resultado de la transición LIBOR. La regla CFPB permitiría a los emisores de tarjetas realizar la transición a un nuevo índice a partir del 15 de marzo de 2021.

Los cambios propuestos incluyen:

Permitir que los emisores que utilicen LIBOR como índice de referencia lo reemplacen por otro aunque el LIBOR continúe disponible. Esto facilitaría una transición más temprana a pesar de que LIBOR solo se eliminaría gradualmente a fines de 2021.
La tasa de interés anual efectiva que paga según el nuevo índice y margen debe ser sustancialmente similar a la tasa que paga según el índice LIBOR y el margen aplicable, utilizando los dos valores del índice al 31 de diciembre de 2020, en lugar de la fecha en la que LIBOR deja de estar disponible.
También hay estipulaciones sobre cómo seleccionar un índice de reemplazo. Si el índice de reemplazo ha estado en uso por un tiempo, de modo que tenga un historial de lecturas, sus fluctuaciones históricas deberían ser “sustancialmente similares” a las de LIBOR. El CFPB propone que tanto el índice principal como el índice SOFR cumplan con este criterio.
Los emisores deben informarle en las divulgaciones sobre los cambios en los términos con qué índice están reemplazando a la LIBOR y sobre cualquier ajuste al margen que utilizan, ya sea que sea un margen mayor o menor.

En caso de que la transición LIBOR resulte en una tasa de interés más alta para los prestatarios, los emisores no tendrían que realizar un análisis reevaluando la tasa cada seis meses.

¿Es SOFR un buen índice sustituto de LIBOR?

Varios comentarios recibidos en respuesta a las reglas propuestas por el CFPB cuestionan si SOFR, que se remonta solo a 2018, es un buen índice alternativo.

En sus comentarios conjuntos, la Asociación Estadounidense de Banqueros y la Asociación de Banqueros del Consumidor afirman: “Puede haber otros índices más allá de SOFR y prime que sean comparables o que tengan fluctuaciones sustancialmente similares a LIBOR para propósitos de la Regulación Z tales como AMERIBOR y Tesorería de Vencimiento Constante .

Otro punto en cuestión es que SOFR se basa en transacciones de recompra respaldadas por valores del Tesoro de los Estados Unidos, que están libres de riesgo y no agregan una prima para reflejar el riesgo crediticio. LIBOR se basa en una tasa de préstamos no garantizada y, por lo tanto, incluye un componente de riesgo crediticio.

James Ciroli, director financiero de Flagstar Bank, señaló: “AMERIBOR, como LIBOR y, a diferencia de una tasa de préstamos garantizados como SOFR, fluctúa con las tasas de interés en los mercados crediticios y, como resultado, puede actuar como una cobertura incorporada durante eventos de vuelo a calidad .

La Fed de Nueva York considera positiva la estabilidad de SOFR.

Si la crisis ha confirmado algo sobre los índices de referencia financieros, es la resistencia de las tasas de referencia sólidas, incluida la SOFR, dijo el presidente de la Fed de Nueva York, John C. Williams, en un discurso en julio . “En un contexto de enorme confusión e incertidumbre, tanto en los mercados financieros como en la economía en general, SOFR era un perro que no ladraba (ni mordía)”.

Paul Noring, quien lidera la práctica de asesoría de instituciones financieras de Berkeley Research Group, señaló en comentarios enviados por correo electrónico que AMERIBOR es una alternativa que está ganando más tracción cada trimestre considerando que tiene un diferencial de crédito además de estar basado en transacciones reales profundidad. También cumple con los estándares de referencia de la industria financiera y está comenzando a incorporar una gama más amplia de tarifas.

Si la crisis ha confirmado algo sobre los puntos de referencia financieros, es la resistencia de las tasas de referencia sólidas, incluida la SOFR.

JOHN C. WILLIAMS, PRESIDENTE DE LA FED DE NUEVA YORK

¿Hay margen para que los prestamistas se aprovechen?
También existe cierta preocupación por la posibilidad de que los prestamistas aumenten las tasas de interés como resultado del cambio. Según un comentario de Sadis Alvarenga, en respuesta al aviso público de la CPBB sobre los cambios propuestos, los defensores del consumidor enfatizaron la necesidad de regulaciones adicionales que eviten que las instituciones financieras cambien el índice de una manera que aumente las tasas de interés pagadas por los clientes.
Y un comentarista llamado Vikram dijo: “Es absolutamente imperativo que los prestamistas no aprovechen esta transición de cualquier forma o manera posible, como seguramente lo harán algunos de ellos dado el amplio ámbito del cambio. ¿Cuál es el plan de supervisión aquí?

Además, un comentarista anónimo observó: “Los bancos deberían verse obligados a no inflar artificialmente las tasas antes de la fecha de expiración. Estamos cambiando materialmente los términos de los préstamos y esto deja mucho espacio para que los bancos y las instituciones financieras utilicen esto como una oportunidad para beneficiarse a sí mismos sobre sus clientes .

¿Cómo afectará la transición de LIBOR al mercado de tarjetas de crédito?
Al final del día, la transición LIBOR probablemente tendrá un impacto menor en el mercado de tarjetas de crédito que en otros mercados de préstamos al consumidor.

Según Noring, “los titulares de tarjetas como usted y yo nos veremos menos afectados por este cambio que los bancos que proporcionan el crédito. Por el lado del consumidor, las clases de prestatarios que tendrán más impacto son los préstamos para estudiantes, las hipotecas de tasa ajustable y las líneas de crédito con garantía hipotecaria . La razón, agregó, es que el margen agregado al índice LIBOR, o el diferencial, para la deuda de tarjetas de crédito es enorme, mientras que los márgenes en las otras formas de crédito al consumo son mucho menores.

Además, la tasa preferencial es a la que están vinculadas la mayoría de las tasas de interés de las tarjetas de crédito. María Martínez, directora ejecutiva de comunicaciones de Chase Card Services, señaló: “Todas nuestras APR de tasa variable utilizan la tasa preferencial de EE. UU. Como nuestro índice. No tenemos tarjetas cuyas APR se basan en LIBOR. Por lo tanto, la transición del índice LIBOR a SOFR no tiene impacto y no es un evento para los clientes de tarjetas de crédito de Chase .

Commerce Bank, Citizens Bank y Flagstar Bank, que se encuentran entre los bancos que utilizan LIBOR como índice de referencia para sus préstamos de tarjetas de crédito, declinaron comentar sobre el impacto de la transición LIBOR en sus titulares de tarjetas.

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